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中金：是否出现了流动性风险？

2025-04-06 00:00:00 格隆汇

周五，除美元外，几乎所有资产都大跌，甚至包括传统的避险资产如美债和黄金，有一定流动性冲击的迹象。表明投资者除了现金，在“抛弃”所有资产。

那么，是否出现了流动性风险？如何观测？

股市跌幅较大，VIX创2020年疫情以来最高（图1），不排除有一些风控追加保证金，被迫砍仓甚至爆仓。这个无法直接看到，只能间接观测。

但美国银行间市场、信用市场、货币市场、离岸美元市场都没有出现流动性紧张迹象（图2-5）。

如果传导到这些市场，对金融体系和市场的冲击会更大，此时美联储也一定会救，提供流动性。但如果只是目前在股市，难以直接触动美联储（图6）。
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